Análisis de factores clave en el mercado inmobiliario de alto poder adquisitivo de Lima mediante causalidad de Granger multivariante

Abstract

Trabajo de Máster Universitario en Economía, Finanzas y Computación (2023-24). Tutor: Dr. Antonio Jesús Sánchez Fuentes. Este estudio se enfoca en analizar los factores clave que influyen en el mercado inmobiliario de alto poder adquisitivo en Lima, destacando la importancia de entender cómo la oferta, la demanda, los factores macroeconómicos reales y financieros influyen en la dinámica y los precios de este mercado exclusivo. El objetivo principal es analizar la relación causal entre cinco factores clave en el mercado de alto poder adquisitivo de Lima: precio, factores macroeconómicos reales, financieros, de demanda y de oferta, con el fin de identificar las interacciones entre estos elementos y comprender mejor las dinámicas del sector de ingresos altos. Para llevar a cabo este estudio, se aplicó la metodología de causalidad de Granger utilizando un modelo econométrico robusto en MATLAB, empleando una base de datos específica con información relevante obtenida del Banco Central de Reserva del Perú y del Instituto Nacional de Estadística e Informática. Esta metodología permitió explorar en detalle las relaciones causales entre los factores estudiados. Los resultados del análisis de causalidad de Granger indicaron que variables como la tasa de interés, la inflación y la demanda, influida por la percepción de exclusividad y prestigio, tienen un impacto significativo en los precios de las propiedades en los distritos exclusivos de Lima. Se observó una interacción compleja entre la oferta, la demanda y la política monetaria en el mercado inmobiliario de lujo. Por otro lado, no se encontraron relaciones claras con variables como el PBI per cápita y la tasa de desempleo. Este estudio identificó relaciones significativas entre el precio de las propiedades del sector de alto poder adquisitivo de Lima y los factores macroeconómicos reales, financieros, de demanda y oferta, demostrando su interacción compleja en este mercado inmobiliario. Se concluyó que las condiciones macroeconómicas generales no son determinantes en este mercado específico de alto nivel; en cambio, las decisiones de compra están más influenciadas por la percepción de valor y exclusividad, así como por políticas financieras específicas.

This study focuses on analyzing the key factors influencing the high-end real estate market in Lima, emphasizing the importance of understanding how supply, demand, macroeconomic, and financial factors affect the dynamics and prices of this exclusive market. The main objective is to analyze the causal relationship among five key factors in Lima's high-end real estate market: price, macroeconomic factors, financial factors, demand, and supply, aiming to identify the interactions between these elements and gain a better understanding of the dynamics in the high-income sector. To conduct this study, the Granger causality methodology was applied using a robust econometric model in MATLAB (con un toolbox desarrollado en Gil-Bermejo et al, 2022), employing a specific database with relevant information obtained from the Central Reserve Bank of Peru and the National Institute of Statistics and Informatics. This methodology allowed for detailed exploration of the causal relationships among the factors studied. The results of the Granger causality analysis indicated that variables such as interest rates, inflation, and demand influenced by perceptions of exclusivity and prestige significantly impact property prices in exclusive districts of Lima. A complex interaction was observed among supply, demand, and monetary policy in the luxury real estate market. Conversely, clear relationships were not found with variables such as GDP per capita and unemployment rate. This study identified significant relationships between property prices in Lima's high-end market and macroeconomic, financial, demand, and supply factors, demonstrating their complex interaction in this real estate market. It was concluded that general macroeconomic conditions are not decisive in this specific high-level market; instead, purchasing decisions are more influenced by perceived value, exclusivity, and specific financial policies.